Das Währungspaar EUR/USD zeigte sich am Montag recht ruhig. Dem US-Dollar gelang es nicht, die Dynamik vom Freitag fortzusetzen, und die Volatilität fiel erneut auf ein Minimum. Trotz eines konstanten Stroms geopolitischer Nachrichten reagieren die Marktteilnehmer weiterhin kaum darauf. Am Montag wurde bekannt, dass Iran Raketenangriffe auf Israel gestartet hat – die ersten Angriffe dieser Art seit Inkrafttreten der Waffenruhe Anfang April. Damit ist es eher angebracht, von einer Eskalation des Konflikts und einer Wiederaufnahme der Kampfhandlungen zu sprechen, als in absehbarer Zeit auf einen dauerhaften Waffenstillstand zu hoffen.
Wie bereits erwähnt, reagierte der Markt jedoch kaum auf diesen erneuten Bruch der befristeten Waffenruhe im Nahen Osten, da sich dadurch im Kern nichts ändert. Die Konfliktparteien können sich weiterhin nicht auf ein Abkommen einigen, und die Verhandlungen gehen trotz des regelmäßigen Beschusses durch beide „Rebellen“-Seiten weiter, während die Straße von Hormus nach wie vor blockiert ist. Insofern macht ein weiterer Schlag mehr oder weniger keinen großen Unterschied. Insgesamt hat der Markt in den vergangenen drei Wochen nur auf ein einziges Ereignis deutlich reagiert – den am Freitag veröffentlichten NonFarm-Payrolls-Report. Dieser zeigte in der Tat robuste Zahlen, die nicht nur auf eine Erholung des US-Arbeitsmarktes hinweisen, sondern auch der Federal Reserve ermöglichen, beim Eindämmen der Inflation schneller voranzukommen.
Wir bezweifeln, dass eine Straffung der Geldpolitik der Fed bis Jahresende bereits beschlossene Sache ist, da wir immer noch nicht wissen, welche Position der neue Vorsitzende Kevin Warsh einnehmen wird und wie er das gesamte FOMC beeinflussen dürfte. Daher wären voreilige Schlüsse verfrüht. Fakt ist jedoch: Die „hawkish“ geprägte Stimmung im Markt nimmt zu, was die US-Währung zusätzlich stützen kann.
Diese Tendenz könnte sich in dieser Woche noch verstärken, da am Mittwoch der Inflationsbericht für Mai veröffentlicht wird und der Index zum dritten Mal in Folge anziehen könnte – diesmal auf 4,2 %. Das wäre ein weiterer Grund für die Fed, ihre Geldpolitik schneller zu straffen, als es der Markt derzeit einpreist. Damit spricht die Geopolitik im Moment eindeutig für den Dollar, und auch die wichtigsten Indikatoren, die die Geldpolitik der Fed beeinflussen, fallen zugunsten der US-Währung aus.
Wir rechnen 2026 nicht mit einem starken Anstieg des US-Dollars, doch im ersten Halbjahr spricht nahezu alles für ihn. Ein moderates Plus der US-Währung ist möglich, langfristig dürfte jedoch jeder Anstieg eher als Korrektur einzustufen sein. Zur Erinnerung: Bitcoin korrigierte drei Monate lang, bevor der nächste Rückgang einsetzte, und viele Marktteilnehmer wollten an einen erneuten Absturz nicht glauben. Doch die Korrektur endete, und Bitcoin fiel erneut. Ähnliches könnte beim Dollar passieren. Er könnte sich noch weitere sechs Monate in einer Aufwärtskorrektur befinden, doch das globale fundamentale Umfeld deutet nach wie vor auf eine eher trübe Zukunft für den Greenback hin.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen beträgt zum 9. Juni 63 Pips und wird damit als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir rechnen damit, dass sich das Paar am Dienstag in einer Spanne zwischen 1,1480 und 1,1606 bewegt. Der obere Kanal der linearen Regression hat nach oben gedreht, was auf einen Trendwechsel hin zu einem Aufwärtstrend hindeutet. Der CCI-Indikator ist in die überkaufte Zone eingetreten und hat zwei „bärische“ Divergenzen ausgebildet, die auf den Beginn einer nach wie vor nicht abgeschlossenen Abwärtskorrektur hinweisen. Am Freitag ist er in die überverkaufte Zone eingetreten und signalisiert damit ein mögliches Ende der Korrektur.
S1 – 1,1536
S2 – 1,1475
S3 – 1,1414
R1 – 1,1597
R2 – 1,1658
R3 – 1,1719
Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, vermutlich als Korrektur im Rahmen eines übergeordneten Aufwärtstrends. Das übergeordnete fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt äußerst negativ, lediglich der geopolitische Faktor sorgt regelmäßig für Unterstützung. Solange sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt befindet, können Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1480 und 1,1475 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts bieten sich Long-Positionen mit Zielen bei 1,1719 und 1,1780 an. Der Markt löst sich zunehmend von geopolitischen Faktoren, doch in den vergangenen Wochen war der Dollar gefragt, da die Hoffnungen auf Frieden im Nahen Osten nachgelassen haben.
Die Kanäle der linearen Regression helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, ist der Trend stark;
Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, smoothed) bestimmt den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die gehandelt werden sollte;
Murray-Level markieren Zielzonen für Bewegungen und Korrekturen;
Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen die wahrscheinlichen Preiskanäle an, innerhalb derer sich das Paar in den nächsten 24 Stunden auf Grundlage der aktuellen Volatilitätsindikatoren bewegen dürfte;
Ein Eintritt des CCI-Indikators in die überverkaufte Zone (unter -250) oder in die überkaufte Zone (über +250) weist auf eine bevorstehende Trendwende in die Gegenrichtung hin.
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