Americká měna směřuje k nejlepšímu měsíčnímu výsledku od července 2025. Vojenský konflikt na Blízkém východě a následný ropný šok zásadně přepsaly scénáře na Wall Street a donutily největší investiční banky k urgentní revizi svých prognóz pro hlavní rezervní měnu.

Bloomberg Dollar Spot Index, který sleduje výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn, v březnu vzrostl o více než 2 %. Toto bezprecedentní posílení bylo způsobeno masovým úprkem globálních investorů do bezpečných aktiv a prudkým poklesem očekávání ohledně blížícího se cyklu snižování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému.

To představovalo dramatický obrat na trhu. Těsně před vypuknutím nepřátelských akcí zaznamenával dolar již čtvrtý měsíční pokles v řadě. Dlouhotrvající geopolitický konflikt zaskočil investiční banky a obchodníky, kteří až do poslední chvíle agresivně sázeli na další oslabení americké měny.

Výrazným příkladem je reakce stratégů společnosti JPMorgan Chase & Co., kteří poprvé za rok oficiálně změnili svou prognózu pro dolar na býčí. Na trhu s futures se spekulanti rovněž rychle rozhodli uzavřít krátké pozice a přejít do dlouhých, a to navzdory tomu, že ještě v polovině února drželi své medvědí obchody na téměř pětiletých maximech. Je pozoruhodné, že v lednu vstoupili finanční giganti jako Goldman Sachs a Deutsche Bank do roku 2026 se sebevědomými prognózami oslabení dolaru, založenými výhradně na očekávaném uvolnění měnové politiky Fedu.

Analytici připomínají, že v roce 2025 ztratil index amerického dolaru asi 8 %. V té době byla poptávka po měně oslabena nejen třemi po sobě jdoucími sníženími sazeb Fedu, ale také agresivní celní válkou Donalda Trumpa. To vyvolalo spekulace o možném odlivu kapitálu z dolarových aktiv. Paradoxně však investoři pokračovali v nákupu amerických cenných papírů a zároveň aktivně zajišťovali měnová rizika.

V současné době se mnoho investičních společností raději zdržuje aktualizace svých makroekonomických prognóz. Hustá mlha nejistoty ohledně délky trvání války, rizik další eskalace a vyhlídek na mírovou dohodu vede Wall Street k tomu, aby ve svých hodnoceních udělala pauzu.