21.05.202611:22 Forex Analysis & Reviews: Zlato ztrácí část včerejších zisků

Situace na trhu se zlatem zůstává nejistá. Na jedné straně si zlato stále drží část včerejších zisků a obchoduje se poblíž 4 521 USD za unci. Impulzem k 1,4% nárůstu den předtím bylo Trumpovo prohlášení, že USA jsou v "závěrečné fázi" konfliktu s Íránem. V reakci na to klesly výnosy dolaru a státních dluhopisů, což kov dále podpořilo.

Logika je jednoduchá. Potenciální konec války a znovuotevření Hormuzského průlivu by snížily tlak cen energií na inflaci a tím i potřebu držet sazby dlouho na vyšší úrovni. Pro zlato, které nepřináší výnos, je to pozitivní scénář: jakmile se situace v Hormuzském průlivu stabilizuje, makroekonomické faktory tížící zlato pravděpodobně oslabí – a ceny by tak mohly najít dno. Pokud by však trasa zůstala delší dobu uzavřená, obavy by se přesunuly ke stagflaci, v níž si drahé kovy historicky vedou dobře.

Optimismus investorů však zůstává utlumený a existují pro to dobré důvody. Rétorika obou stran konfliktu se mění příliš často na to, aby se na ni dalo vážně sázet. Zápis z květnového zasedání FOMC, zveřejněný nedávno, nám připomněl, že většina členů výboru je připravena zvážit zvýšení sazeb, pokud inflace bude i nadále udržitelně překračovat 2 %. Výnos desetiletých státních dluhopisů se také drží poblíž svého ročního maxima. Od začátku války zlato ztratilo přibližně 14 % a obchoduje se v úzkém bočním rozmezí – trh se zjevně nemůže rozhodnout, který scénář převáží.

Stříbro kleslo o 0,2 % na 75,73 USD za unci. Platina a palladium se také obchodovaly níže.

Vzhledem k současné technické situaci musí kupující zlata znovu dosáhnout nejbližší rezistence na 4 546 USD. To jim umožní cílit na 4 607 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenější cíl bude úroveň kolem 4 656 USD. Pokud zlato klesne, medvědi se pokusí převzít kontrolu na 4 481 USD. Pokud uspějí, proražení tohoto rozpětí zasadí býčím pozicím vážnou ránu a stlačí zlato dolů na minimum 4 432 USD s vyhlídkou na dosažení 4 401 USD.