03.04.202405:48 Forex Analysis & Reviews: Údaje ISM podpořily dolar. Přehled EUR/USD

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu ISM v USA v březnu vzrostl na 50,3 b., což je hodnota, která výrazně překonala očekávání, neboť ekonomická aktivita se po 16 měsících poklesu zvýšila. Pozitivní trendy se objevily u ukazatelů, jako je růst nových zakázek a výrobní produkce, zatímco dílčí index zaplacených cen vzrostl o 3,3 % na 55,8 b. a mzdy se zvýšily na nejvyšší úroveň od poloviny roku 2022, což podpořilo celkové inflační tlaky.

Silnější než očekávané údaje ISM vedly k prudkému nárůstu výnosů státních dluhopisů, které podpořily dolar. Pravděpodobnost zrychlení hospodářského růstu USA se zvýšila, každopádně bychom si však měli počkat na zprávu o sektoru služeb.

V úterý měla být v USA zveřejněna zpráva JOLT o počtu volných pracovních míst za únor. Vzhledem ke zvýšené dostupnosti pracovní síly existuje možnost, že v nadcházejících měsících dojde k poklesu počtu volných pracovních míst, což by dále podpořilo argumenty pro první snížení sazeb Federálního rezervního systému.

V Evropě nebyly zveřejněny žádné významné zprávy, protože banky byly v pátek a v pondělí zavřené. Několik představitelů Evropské centrální banky však hovořilo o vyhlídkách vývoje sazeb. Cipollone uvedl, že snižování sazeb by mohlo začít co nejdříve, pokud se údaje o inflaci a mzdách budou shodovat s očekáváním ECB ohledně zmírnění cenových tlaků. Villeroy uvedl, že ECB může snížit sazby bez ohledu na Federální rezervní systém, což podpořil i Holzmann s tím, že evropská ekonomika roste pomaleji než její americký protějšek (který vyžaduje měkčí finanční podmínky, tj. snížení sazeb). Stournaras uvedl, že v roce 2024 je možné provést celkem čtyři snížení úrokových sazeb.

Jak vidíme, v rámci ECB zatím panuje neshoda. Ve středu bude zveřejněna zpráva o inflaci za březen, ve čtvrtek údaje o PMI a v pátek zpráva o maloobchodních tržbách za únor. Zatímco tyto zprávy budou mít na vyhlídky eura určitý vliv, mnohem silnější vliv bude mít pravděpodobně zpráva o zaměstnanosti v USA. Výrazných pohybů se trhy pravděpodobně dočkají až v pátek.

Čistá dlouhá pozice eura se během sledovaného týdne snížila o 2,343 mld. eur, což je největší týdenní změna mezi všemi hlavními měnami. Celkový přebytek se snížil na 4,223 mld., býčí tendence zůstává zachována, ale rychle slábne, a cena klesla pod dlouhodobý průměr.

Měnový pár EUR/USD se nachází v blízkosti únorového minima 1,0695, což naznačuje, že tento support bude v krátkodobém horizontu pravděpodobně otestován. Existuje vysoká pravděpodobnost dalšího pohybu směrem dolů a po proražení se cíl přesune do oblasti dalšího supportu na úrovni 1,0530/50.