empty
 
 
cz
Podpora
Okamžité otevření účtu
Platforma pro obchodování
Vložit / stáhnout

09.07.202112:58 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: zatímco euro zoufale bojuje o místo na slunci, dolar očekává, že se brzy otevřou dveře pro zpřísnění měnové politiky Fedu

Exchange Rates 09.07.2021 analysis

Včera zveřejněný zápis z červnového zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že americká centrální banka je stále připravena být trpělivá a vyčkat na další výrazný pokrok v hospodářském oživení. To donutilo dolar ustoupit z tříměsíčních maxim a umožnilo páru EUR/USD vrátit se nad úroveň 1,1800.

Vzhledem k nedávným slabým zprávám o podnikatelské aktivitě sektoru služeb a dynamice mezd ve Spojených státech není překvapivé, že centrální banka raději ještě chvíli počká, než začne jednat.

Je však třeba si uvědomit, že tempo oživení národního hospodářství roste, stejně jako výdaje Američanů na turistiku a další volnočasové aktivity. Dříve či později se makroekonomické statistiky Spojených států zlepší, což poslouží jako argument ve prospěch omezení kvantitativního uvolňování ze strany Fedu.

Analytici, s nimiž nedávno hovořila agentura Reuters, očekávají, že Fed v srpnu nebo v září oznámí strategii omezení nákupu aktiv. Ačkoli většina analytiků předpokládá, že k prvnímu omezení programu nákupu dluhopisů dojde na začátku příštího roku, přibližně třetina respondentů se domnívá, že se tak stane v posledním čtvrtletí letošního roku.

"Obecně lze říci, že ze zápisu z červnového zasedání Fedu jasně vyplynulo, že americká centrální banka nevidí důvod spěchat jak s omezením QE, tak se zvýšením úrokových sazeb. Přestože celkový tón zápisu byl poměrně jestřábí, nenaplnil očekávání trhu, který po nedávných bodových prognózách Fedu očekával více. Proto odpovídající reakcí na zveřejnění bylo oslabení dolaru," poznamenali stratégové The Goldman Sachs.

Exchange Rates 09.07.2021 analysis

Commonwealth Bank of Australia se domnívá, že pokles amerického dolaru v reakci na zveřejnění zápisu z posledního zasedání Fedu nebude mít dlouhého trvání.

"Fed zůstává jednou z nejaktivnějších centrálních bank a na zasedání koncem tohoto měsíce pravděpodobně začne diskutovat o omezení QE. Proto očekáváme, že se dolar bude obchodovat s tendencí k růstu," uvedli analytici banky.

Růst amerického dolaru v poslední době některé účastníky trhu překvapil, neboť k němu dochází na pozadí poklesu výnosu desetiletých státních dluhopisů, který z březnových maxim kolem 1,77 % klesl již na 1,25 %.

"Pokles amerických výnosů komplikuje situaci dolaru, ale my v něm vidíme především rekalibraci inflačních očekávání po jestřábím obratu Fedu na červnovém zasedání, kdy politici překvapili trhy signálem dvou kol zvyšování úrokových sazeb do konce roku 2023," uvedli odborníci Westpac.

Předpovídají, že býci krátkodobě podpoří dolar při poklesu na 91,50–92,00, přičemž může vzrůst na 93,45, což znamená nové maximum od začátku listopadu.

Zvýšení poptávky po amerických státních dluhopisech zřejmě odráží zvýšené obavy z šíření nového kmene COVID-19 "Delta" ve světě, který může negativně ovlivnit tempo oživení světové ekonomiky.

V prostředí opatrné nálady na trhu klesl ve čtvrtek australský dolar na sedmiměsíční minimum a jen se chystá vykázat největší denní růst v tomto roce.

Euro se ukázalo jako jedna z mála měn, která v podmínkách faktického odmítání rizika ze strany investorů prokázala úžasnou odolnost.

Měnový pár EUR/USD dokázal nabrat sílu a poněkud se zotavit z tříměsíčních minim zaznamenaných o den dříve poblíž úrovně 1,1780.

Stabilita růstu hlavního měnového páru je přitom pochybná s ohledem na skutečnost, že divergence sazeb americké a evropské centrální banky se v nadcházejících měsících prohloubí.

Exchange Rates 09.07.2021 analysis

Evropská centrální banka právě zveřejnila výsledky 18měsíčního přezkumu této strategie.

ECB upravila svůj střednědobý inflační cíl pro měnovou politiku a zvýšila jej na 2 %.

Předtím byl cílový ukazatel centrální banky pro inflaci na úrovni těsně pod 2 %.

"Rada guvernérů ECB se domnívá, že cenovou stabilitu nejlépe udrží, když si stanoví inflační cíl ve střednědobém horizontu ve výši 2 %. Tento cílový ukazatel je symetrický. To znamená, že záporné i kladné odchylky inflace od cílového ukazatele jsou stejně nežádoucí," vyplývá ze zprávy navazující na výsledky revize strategie měnové politiky centrální banky.

ECB poznamenala, že nový inflační cíl může znamenat i přechodné období, kdy bude inflace mírně vyšší než cílová úroveň.

Podle odborníků může být naznačení regulátora o přípustnosti překračování inflace vnímáno investory jako závazek provádět ultra měkkou měnovou politiku ještě delší dobu.

První zasedání Rady guvernérů ECB o měnověpolitických otázkách při uplatňování nové strategie je naplánováno na 22. července.

Další zasedání FOMC je naplánováno na 27.–28. července a výroční sympozium Fedu se bude konat 26.–28. srpna v Jackson Hole. Stále více účastníků trhu se domnívá, že předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell na jedné z těchto akcí nastolí otázku omezení nákupů dluhopisů.

"Měnový pár EUR/USD se ve středu uzavřel pod úrovní 1,1836–1,1824 (78,6% úroveň Fibonacciho korekce). To naznačuje možnost poklesu k březnovým minimům (lows) v oblasti 1,1704. Domníváme se, že pokusy o růst v oblasti 1,1900–1,1960 budou slábnout, a proto se pokusíme EUR/USD prodat během růstu. Medvědí nálada na páru zůstane, dokud se bude obchodovat pod 200denním klouzavým průměrem na úrovni 1,2004," poznamenali stratégové Commerzbank.

Viktor Isakov,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
Využijte doporučení analytiků právě teď
Doplnit obchodní účet
Otevřít obchodní účet

Díky analytickým přehledům společnosti InstaSpot získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaSpot je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.

Nemůžete právě teď mluvit?
Položte vaši otázku v chatu.