01.10.202609:51 Форекс анализи и прегледи: Пазарът се крепи на гигантите от високите технологии

Поскъпване от 42% — с толкова се повиши Brent петролът през третото тримесечие. Доходността по 10?годишните държавни облигации на САЩ скочи с почти 90 базисни пункта — най-големият тримесечен ръст от 1994 г. насам. В подобна среда акциите би трябвало да поевтинеят в унисон. Въпреки това S&P 500 затвори тримесечието с ръст от около 2%.

Динамика на основните американски борсови индекси

Всичко се върти около технологичните гиганти. Microsoft, Meta, Nvidia и Apple отчетоха ръст от над 10% за тримесечието. Индексът Nasdaq Composite се покачи с 2,5% и достигна рекорден връх на 22 септември. Dow Jones се понижи с 2,7%. Равнопретегленият S&P 500, при който всяка компания има еднаква тежест, спадна с 2,3% и прекъсна серията си от пет поредни печеливши тримесечия. Индексът на малките компании Russell 2000 се срина със 7,5%.

Цените на петрола и лихвените проценти натежават върху акциите. Суровините поскъпват заради войната в Иран. Cboe Global Markets отбелязва, че корелацията между цените на петрола и доходността по 10?годишните облигации е по?висока от всякога след войната в Персийския залив през 1990 г. Ценообразуването на CME предполага около 60% вероятност за поне още четири повишения на лихвените проценти през следващите 12 месеца.

Серията от спадове на равнопретегления S&P 500

Тесният обхват на пазара е негатив за широкия пазар. Индексът с еднакво тегло е застрашен да се понижи за седма поредна седмица — модел, наблюдаван само два пъти досега (през 2002 г. по време на срива на dot-com балона и през 2022 г. по време на мечия пазар). През септември само два сектора от S&P 500 нараснаха: информационните технологии и комуникационните услуги. Финансовият сектор загуби почти 7%.

Охлаждането на инфлацията подпомага S&P 500. Индексът на цените PCE — предпочитаният от Федералния резерв показател за инфлация — се повиши с 0,3% на месечна база през август, а базисният PCE се увеличи с 0,2% — и двете стойности под очакванията. Фючърсният пазар намали вероятността за повишение на лихвите от страна на Фед през октомври от приблизително 50% до около 36%.

Положителен фактор е устойчивостта на икономиката на САЩ. Ръстът на БВП за второто тримесечие надмина прогнозите, потребителите не свиват разходите си, а пазарът на труда рязко се възстанови през септември. Тази комбинация подкрепя рисковите активи и измества очакваното затягане на паричната политика към края на годината.

Бумът при AI подпира пазара. Brookings Institution оценява, че в периода 2025–2032 г. ще бъдат инвестирани 10,3 трилиона долара в центрове за данни и свързана инфраструктура — или 3,6% от БВП на САЩ. Уолстрийт възприема AI като товарен влак, който няколко повишения на лихвите от по 25 базисни пункта няма да спрат. S&P 500 и Nasdaq все още имат шанс за четвърта поредна година на двуцифрен ръст — нещо, което не се е случвало от края на 90-те години.

Лично за мен пазар, поддържан от едва четири акции, прилича на маса с един крак. Тя ще стои права, докато някой не я побутне.

Технически, дневната графика на S&P 500 показва как „биковете“ и „мечките“ се борят около ключови нива на подкрепа. Ако пивотите около 7 645 и зоната на справедливата стойност близо до 7 640 не издържат, това ще отвори възможности за къси продажби.