18.08.202600:49 Форекс анализи и прегледи: Bitcoin се охлажда без публика

„Затишие пред буря“ казват, когато измамното спокойствие отстъпва място на сътресения. Bitcoin се задържа в тесен ценови диапазон втори пореден месец и на пръв поглед изглежда, че пазарът е натиснал пауза. Под повърхността на консолидацията при BTC/USD обаче се крие далеч по-малко благоприятна картина.

Bitcoin ETF-ите отчетоха отлив от 389,7 милиона долара за седмицата, приключила на 10 август — най-големия от края на юни насам. Седмица по-рано инвеститорите бяха вложили 853,5 милиона долара в ETF-и, а началото на месеца донесе най-силния седмичен приток от април насам. Тогава хакването на студените портфейли Coldcard накара някои инвеститори да си припомнят предимствата на борсовите продукти спрямо директното държане на токени.

Динамика на капиталовите потоци в Bitcoin ETF-и

В действителност този приток изглежда се е оказал по-скоро аномалия. Настроенията сред институционалните инвеститори остават предпазливи, ако не и песимистични. Bitcoin е заклещен около нивото от 63 000 долара – почти наполовина спрямо рекордния връх от над 125 000 долара през октомври. Рискът от нови повишения на лихвените проценти и блокираният в Конгреса Clarity Act, чиято цел е да осигури ясен регулаторен режим за крипто пазара, възпират купувачите.

Уморен обаче не изглежда само Bitcoin. Индексът за по-малките токени е паднал с над 40% от началото на годината, а Dogecoin, Solana и ADA са загубили около половината от стойността си. От началото на годината около 4,7 милиарда долара са били изтеглени от Bitcoin ETF-и и около 1,5 милиарда долара – от фондове в Ether. Според CoinMarketCap целият крипто пазар е изгубил около 1 трилион долара от пазарната си капитализация.

Едновременно с това спекулативният ентусиазъм на дребните инвеститори, който някога движеше целия клас активи, осезаемо е отслабнал. Инвеститорите все по-често насочват парите си към спортни залагания, prediction markets и сделки с изкуствен интелект. Икономиката на малките крипто фондове се разпада: разходите за пускане на нови продукти вече не се оправдават от търсенето и управляващите дружества ги закриват един по един – не само за алткойни, но и за Bitcoin и Ethereum.

Междувременно индексът на волатилността на Bitcoin е спаднал до 37 пункта – значително под годишната средна стойност и на половина от февруарския връх от 82,2. Формално това е признак на спокойствие. В действителност обаче ниската волатилност на фона на постоянни отливи на капитал е по-скоро тревожен сигнал, отколкото успокояващ: пазарът не толкова е намерил равновесие, колкото е изгубил интерес.

Уолстрийт изгради канал, по който криптовалутите да навлизат в традиционните финанси, но въпреки това по-голямата част от капитала продължава да се насочва към най-големите имена, докато нишовите токени остават пренебрегнати. Дали отливите от ETF ще издърпат BTC/USD под долната граница на консолидацията? Пазарът все още не е готов да даде ясен отговор.

От техническа гледна точка, на дневната графика BTC/USD се движи от долната граница на търговския диапазон при 62 500 долара към горната граница при 65 500 долара. Само излизането от консолидацията може да даде основа за формиране на дълги или къси позиции.