13.04.202613:53 Форекс анализи и прегледи: Пазарът е уморен от геополитиката

Американският фондов пазар отчете най-силната си седмица от година насам на фона на новините за преговори между САЩ и Иран и най-рязкото поевтиняване на петрола от 2022 г. насам. Инвеститорите действително бяха позиционирани за деескалация в Близкия изток, но провалът на преговорите преобърна настроенията. S&P 500 е застрашен да отвори с низходящ ценови „гэп“, а ако и индивидуалните инвеститори започнат да продават, проблемите са неизбежни.

Morgan Stanley изтъква, че силните корпоративни отчети и устойчивостта на американската икономика са позволили на широкия индекс да се понижи с по-малко от 10% спрямо върховете от октомври, въпреки конфликта в Близкия изток. Спадът в съотношението цена/прогнозна печалба от 18% и фактът, че повече от половината компании в Russell 2000 са надолу с над 20%, подсказват, че корекцията при S&P 500 може вече да е към своя край. Възможно е да е настъпил моментът за покупки.

Динамика на S&P 500 и съотношението цена/печалба на прогнозна база

Според консенсусните прогнози на Wall Street печалбата на акция (EPS) на компаниите от S&P 500 се е повишила с 12,5% през първото тримесечие (януари–март). Това би означавало шесто поредно тримесечие с двуцифрен ръст. Очаква се броят на емитентите, които повишават насоките си (guidance), да нарасне до най-високите нива от 2021 г. насам.

Пазарът очевидно е уморен от геополитиката и е готов да се фокусира върху фундаментите. Проблемът е, че ситуацията в Близкия изток не се успокоява. САЩ планират да блокират пролива Хормуз за ирански танкери, което би разширило дефицита на петролния пазар с приблизително 2 млн. барела на ден. Това ще повиши цената на Brent и ще действа като низходящ фактор за S&P 500.

Компании от S&P 500, които публикуват позитивни прогнози за печалбите

Така американският пазар на акции навлиза в ситуация на вътрешно напрежение и противопоставяне. Оптимизмът около корпоративните резултати ще го тласка нагоре, докато песимизмът заради негативното въздействие на по-високите цени на петрола върху световната икономика ще го дърпа надолу. В същото време засилената волатилност премахна един от ключовите фактори в подкрепа на пазара — потоците от дребни инвеститори, които досега „купуваха при спад“.

JP Morgan изчислява, че масовите инвеститори вече по-скоро продават при възходящи движения, вместо да купуват при корекции, за разлика от големите участници или т.нар. smart money. Това противопоставяне между двата инвеститорски лагера увеличава вероятността за консолидация в широкия индекс и подкрепя тезата, че пазарът в момента функционира в режим на „влачене на въже“.

По-ниската от очакваното базисна инфлация в САЩ за март — спрямо консенсуса на Bloomberg — се оказа позитивен фактор за S&P 500. Ако базисният CPI беше скочил заради вторични ефекти, Федералният резерв можеше да обмисли отново повишаване на лихвените проценти.

От техническа гледна точка, S&P 500 отскочи от ключовото ниво на съпротива/основен пивот 6 845 на дневната графика. Нивото 6 770 играе ролята на подкрепа. Пробив под това ниво би сигнализирал за промяна от дълги към къси позиции в широкия борсов индекс.