15.12.202509:36 Форекс анализи и прегледи: S&P 500 отстъпва, тъй като технологичният балон изпуска въздух

Ако някой вярва в символи, сега е моментът да продаде S&P 500. Акциите на Cisco, лидер сред интернет компаниите през 90-те години, се върнаха към рекордните си нива. Неговият срив се превърна в емблема на дотком балона. Оттогава акциите се бориха за възстановяване и едва през 2025 г. намериха своя момент отново. Основната оценка на днешните технологични компании е толкова висока, колкото тази на техните предшественици. Ще се повтори ли историята, като доведе широкия борсов индекс до нова вълна на разпродажби?

Ценооценка на S&P 500 въз основа на очаквани печалби

Разочароващите финансови отчети на Broadcom и Oracle продължават да разклащат настроенията на инвеститорите и да ги карат да напускат Big Tech. Освен това, Bank of America и Morgan Stanley препоръчват пренасочване към сектори като здравеопазването, индустриалния и енергийния. Те вярват, че технологичните гиганти повече няма да водят парада.

В действителност ротaцията на ценни книжа в инвестиционните портфейли е в пълен ход. Акциите на банките отбелязаха третата си поредна седмична печалба, което е най-дългата печеливша серия от август насам. KBW Bank Index приключи на зелено в 13 от последните 15 търговски сесии, като се е увеличил с 29% от началото на годината в сравнение с 15% ръст на S&P 500.

Динамика на S&P 500 и Bank Index

Инвеститорите тревожно наблюдават колосалните разходи на технологичните компании и продължават да правят паралели с кризата от дотком периода. В края на 90-те години бяха инвестирани огромни средства—над 100 милиарда долара по онова време—в телекомуникационни мрежи. Толкова много оптичен кабел беше положен, че значителна част от него остана неизползвана. Днес виждаме много подобна история с центровете за данни. Парите текат свободно, но ефективността на инвестициите оставя много да се желае.

Въпреки това, ентусиастите за ИИ имат своите аргументи. Технологичните гиганти могат да си позволят да наливат пари в сектора и са готови да го направят. Успехите на компаниите в създаването на нови продукти вдъхват оптимизъм. Goldman Sachs предвижда увеличение от 12% на корпоративните печалби за издателите на S&P 500 през 2026 г. и 10% увеличение през 2027 г. Банката оценява приносът на ИИ на 0,4 процентни пункта и 1,5 процентни пункта, съответно. Намаляващият ефект от тарифите също ще допринесе.

Така че, въпреки че технологичният балон не се е спукал, той постепенно изпуска въздух. Ротацията на акциите в инвестиционните портфейли продължава на американския пазар, като банковият сектор показва най-големите успехи. Вчерашните лидери, включително акциите от Magnificent Seven, активно се продават, което води до отстъпление на широкия индекс на акциите.

Технически, дневната графика на S&P 500 показва цени, падащи под справедливата стойност на 6,850 и тестване на горната динамична поддръжка, представена от 5-дневната подвижна средна стойност. Препоръчват се покупки при отскоци от опорните нива на 6,770 и 6,750, както и при връщане на широкия индекс на акциите над 6,850 и 6,900.