След много години на изчакване, надеждите на инвеститорите, които инвестират в злато, най-накрая бяха възнаградени, тъй като златото показа впечатляваща тенденция през първата половина на 2019 г., което бе предизвикано от няколко причини. Струва ли си да се инвестират пари в злато сега и е време да се вземат печалби на тези, които са закупили злато от нивата от $1300, ще анализираме в тази статия.
Ако разглеждаме златото от гледна точка на отдалечени инвестиционни хоризонти, тогава инвеститорите изобщо нямат въпроси. Независимо от поведението на златото на пазара на деривати, то трябва да бъде в портфейла на всеки инвеститор в обем до 20% или повече, ако портфейлът е деноминиран в резервни валути. Дори и в краткосрочен план златото да падне в цената, то трябва да бъде взето като основа на къща: не искате да погребвате пари в земята, но трябва да го направите, защото трябва да построите къща на камък и не на пясък. Освен това, в дългосрочен план, златото е най-печеливш актив във всяка валута.
От 2001 г. златото се е увеличило с пет пъти по-високо спрямо долара. Цената на златото е $287 за тройунция на 11 септември 2001 г., но сега златото е на стойност $1,415 . За същия период инвестициите в акции на S&P 500, надути от свободните пари през последните десет години, донесоха доходност от "само" 2,8 пъти възвръщаемостта - тя беше 1050, 3,000. Никой не твърди, че 285% са добри, но трябва да се съгласите, че 500% е по-добро, а ако вземете 2008-2009, тогава нямаше никакви въпроси за това къде трябва да се инвестират пари - в злато или акции.
Струва ми се, че най-добрата инвестиция, за да се спестят пари за пенсиониране или образование на деца, ще бъде инвестиция в златни монети. Да, има периоди на рецесия, но дългосрочното злато е много стабилен и печеливш актив. За период от 20 години, златото дава годишен ръст от 8% на инвестирания капитал.
Разбира се, лесно е да се говори за разстояние от две десетилетия, по-трудно е да се определят по-кратки периоди, но ще се опитаме. Ако говорим за текущото време, тогава, според Световния съвет по златото, сега влияят върху ситуацията следните фактори:
Несигурността на финансовите пазари и адаптивната парична политика вероятно ще подкрепят инвестиционното търсене на злато;
Инерцията на цените и позиционирането могат да стимулират митингите и да създадат рушвети, тъй като инвеститорите постоянно преразглеждат своите очаквания въз основа на нова информация;
По-слабият икономически растеж в краткосрочен план може да смекчи потребителското търсене на злато, но структурните икономически реформи в Индия и Китай вероятно ще подкрепят дългосрочното търсене.
Що се отнася до облекчаването на паричната политика, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл и Комитетът за отворения пазар сега заемат балансирана политика и предпочитат да не намаляват процента на следващата среща, която ще се проведе в края на юни. Пазарите обаче буквално принуждават Фед да направи това, предполагайки 100% вероятност за подобен ход. Както показва анализът, направен от Световния съвет по златото, Федералният комитет на САЩ за открит пазар проведе промяна в скоростта, когато повече от 65% от търговците очакваха подобно преместване от него (фиг. 1).
Фигура 1: Промени в паричната политика на ФЕД в съответствие с пазарните очаквания. Източник: World Gold Council
Въпреки добрите данни за инфлацията (базова инфлация до 2.1% през юни) и отлични данни за безработицата, е малко вероятно Фед да реши да се противопостави на волята на пазарите и да остави този процент непроменен. От своя страна, намалението на лихвените проценти е отрицателно за щатския долар, който ще загуби 0.25% от потенциала, което е много вероятно да доведе до намаляване на долара спрямо кошница от големи резервни валути. В същото време щатският долар има 90% отрицателна корелация с щатския долар. По-рано, през 2010 - 2015 г., златото се корелира значително с йената, но по-късно започна да корелира с еврото и долара, от своя страна корелацията с йената намаля.
Говорейки за факторите, които силно влияят на цената на златото, е необходимо да се отбележи търсенето на борсово търгувани фондове - ETF - и позиционирането на спекулантите на Money Manager на фючърсния пазар. Те са основните купувачи на злато и именно притока на пари към пазара на деривати определя средносрочната и краткосрочната динамика на цените. По обем, конгломератът COMEX-CME е най-голямата борса за търговия със злато и неговите деривати, следвани от Лондон и Шанхай.
От 1 юни Open Interest, който характеризира притока на нови пари на пазара, нарасна с повече от една четвърт и за първи път в историята надхвърли нивото от 1 милион договора. През юли обаче процесът се забави до известна степен и се стабилизира на този етап. Някои търговци предпочитаха да вземат печалби, което доведе до леко намаление на OI до 1,01 милиона. Спекулантите, след експлозивния растеж от май-юни, също леко намалиха дългите си позиции, които понастоящем възлизат на 241 хиляди договора. В същото време, късите позиции на спекулантите остават на най-ниските стойности от 24,3 хиляди договора (фиг. 2), което не показва желанието им да продават злато срещу неговата тенденция. Ето защо, желаещи да отворят къси позиции в злато, не трябва да са по-умни от пазара. Търговците трябва да са на пазара и ако се наричате спекулант, тогава трябва да действате заедно с Money Manager, а не срещу тях.
Фиг.2: Позиция на търговците в COT доклада. Източник Комисия по стоковите фючърси - CFTC
Въз основа на горепосочените фактори, както и на техническия анализ, може да се предположи, че диапазонът от 1380-1435, формиран от цената на златото през предходните три седмици, е по-вероятно да бъде продължение, отколкото обратната фигура. В този случай, в случай на растеж, златото има всяка промяна, за да достигне нивото от $1500 и да продължи по-нататъшно възходящо движение.
Въпреки това, ако Фед не намали лихвения процент, което сега е много малко вероятно, или коментарите на Джером Пауъл за бъдещите перспективи на паричната политика ще доведат до увеличение на щатския долар, има известен малък шанс златото да падне до $1,375 - $1,350. В този случай търговците трябва да помнят, че "Законът на Мърфи" казва, че ако се случи неприятности, това ще се случи, то ще се реализира на пазарите със завидна постоянство. В тази връзка, няма нужда да правите изключения от правилата за управление на пари и отворени позиции, които не можете да си позволите да загубите.
*Анализът на пазара публикуван тук има за цел да повиши информираността Ви, но не и да дава указания за търговия.
Аналитичните прегледи на ИнстаФорекс ще ви запознаят изцяло с пазарните тенденции! Като клиент на ИнстаФорекс, на вас се предоставят голям брой безплатни услуги за ефикасна търговия.
